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高增长低估值,致远互联为何能成为中国企业数字化转型扛把子?

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作者 | 文菲 编辑 | 云彩 2021-08-25 13:25
数字化攻城略地,政务信创实现10倍高增长。

8月24日,致远互联(688369.SH)发布2021年中报。2021年上半年,致远互联坚持年度“加力加速 创新突破”的指导思想,加快业务部署,快速高效推动 业务,实现营业收入 36,542.60 万元,同比增加 11,379.55 万元,增幅为 45.22%;实现归属于上市公司股东的净利润 4,453.05 万元,同比增加 510.61 万元,增幅为 12.95%。

据工信部发布的《2021年上半年软件业经济运行情况》显示,上半年我国软件业完成软件业务收入44198亿元,同比增长23.2%,软件业务收入呈加快增长态势,利润总额保持较快增长。

目前正值上市公司进入中报披露季,这一利好消息让投资者注意力集中于软件板块个股。其中科创板协同管理第一股致远互联,在上半年深耕渠道、猛攻信创,近期股价累计涨幅逾三成,整体表现抢眼。


高增长低估值,多家评级机构看好

资料显示,致远互联始创于2002年,是协同管理软件开创者和引领者,其所处赛道为协同管理软件市场(OA);从2016年到2019年,该公司营业收入由3.77亿增长至7亿,平均每年均保持20%以上的增速。

2020年,在全球经济遭遇新冠重创,致远互联依旧保持了逆势生长,根据业绩快报,全年实现营业收入7.63亿元,同比增长9%,利润总额1.23亿元,同比增长12.6%。

今年一季度财报显示,致远互联2020全年营收及利润继续保持稳健增长。一季度则实现营收1.18亿元,增幅高达66.23%,创三年同期最佳记录。

致远互联今年中报显示:上半年归属于母公司所有者的净利润4453.05万元,同比增长12.95%;营业收入3.65亿元,同比增长45.22%;基本每股收益0.58元,同比增长13.73%。

华西证券刘泽晶曾对标了协同管理软件市场业内两家最强公司泛微网络与致远互联,对标结果表示致远互联在客户数量、产品等方面都不弱于前者,盈利能力已经明显反超。今日致远互联市值为57.8亿,相比泛微网络近200亿的市值,实属显著低估。

截止2021年8月19日,6个月内共有5家机构对致远互联的2021年度业绩做出预测。预测2021年净利润1.41亿元,较去年同比增长30.84%。这五家机构中3家机构“买入”,2家机构“增持”。    

而目前截止8月24日致远互联中报发出当日,致远互联收盘单股价为75.08元,与机构预测价格相比,目前远处于低估值,即使与相对预测价格较低的天风证券104.85的价格相比,仍有39.7%的增长空间。

根据天风证券预测,致远互联 21/22 年营收有望达到 10.38/14.12 亿元,21/22 净利润有望达到 1.30/1.77 亿元。“对未来有多少信心,对现在也就有多少耐心。”对致远互联的未来,有信心的投资人现在可做的只有耐心等待。


数字化攻城略地,政务信创实现10倍高增长

“数字化转型已经成为企业的标配,直接影响企业整体运营效率以及组织再造的方式。”致远互联董事长徐石说。值得一提的是,徐石是国内最早帮助企业进行数字化转型的创业者之一。

据财报数据显示,2021年上半年度,致远互联抓住政企客户数字化转型升级和信创需求快速增长的市场机会,合同订单取得大幅增长,据报告期末,直销(不含经销)在手订单金额为57,540.04万元,较上年同期期末增长73.50%,这也说明了企业数字化转型市场的高需求。

伴随中美关系的反复和新冠疫情的传播,国际形势愈发复杂,从国家供应链安全及信息安全出发,国产替代成为一种必然趋势。很早以前就进入信创市场的致远互联,第一时间通过微服务等技术,迭代发布了政务信创G6系列以及行业信创A8系列,并构建起信创一体化协同云平台服务。当其他公司忙着开发相关产品时,致远互联今年1-6月的重点已转向政企组织信创需求场景的纵深化。

中报显示,致远互联着力打造的信创业务及云业务延续去年的增长,政务信创合同甚至呈现了10倍的高增长。报告期内,致远互联直销新签合同中,信创合同金额7990.07万元,同比增长1576.23%,其中,政务信创合同金额5243.51万元,同比增长1000.03%;2020年7月发版的行业信创产品A8-N,在报告期内实现合同签约金额2746.56万元。


研发投入同比增长73.09%,构建协同联盟生态圈

中报显示,致远互联大幅提升了研发费用投入,2021年上半年研发投入金额为7,095.39 万元,较2020年同期增加2,996.05万元,增幅为73.09%。

此外,报告期内,致远互联深化战略客户经营,协同运营平台(COP)价值凸显,更多头部客户签约,如北京汽车集团、中国医药集团、新疆金风科技、华泰证券和福耀玻璃等大型集团组织,报告期内直销合同超过百万以上的合同金额 9300.57万元,同比增长 243.13%。

这背后展示的是致远互联的生态战略布局能力。19年前,致远互联最早提出“协同管理”概念,并一直践行。当数字化产业浪潮来袭,打破了企业和行业的边界,同时把协同推到更为重要的位置,企业发展的逻辑正从竞争转向共生,云服务厂商必须打造协同生态联盟,汇聚各行各业伙伴的智慧和力量,才能满足企业的数字化需求。

近年来,包括阿里巴巴、今日头条、腾讯等巨头厂商纷纷进入协同办公领域。截止目前,和其他竞对相比,致远互联可以连接更多的终端产品,搭建了自己的协同运营平台(COP)。基于A8、G6系列推出信创产品G6-N及A8-N,从软硬件环境上实现国产适配。目前,公司将G6-N升级至V5.0版本,添加了公文定制和督察督办功能,新发布的A8-N V8.0则对国产软硬件环境进行全面适配。

今年4月,致远互联发布面向广大经销商的“蜂巢计划3.0”,并推动城市专营全新合作模式,目前“城市专营百城计划”累计完成率44%,覆盖19个省44个城市。当前,致远互联已构建自有的核心技术体系,拓展30家分支机构,构建起了包括600多家活跃稳定销售伙伴、100多家专业服务伙伴等在内的协同生态体系。

随着“十四五规划”发布,企业数字化转型和建设数字政府不断深化,同时,政务及行业信创需求已成为数字化建设的刚需,打开更大的增量市场空间,行业进入高速发展的阶段。麦肯锡的研究也表明,各大企业纷纷摩拳擦掌、满怀雄心壮志,希望在未来三到五年内通过数字举措实现5%-10%,甚至更高的年增长率和成本效率。可以预见,在这波企业的数字化转型中,致远互联将起到重要作用。

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