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18年,122亿,巴菲特投资USG的确“令人失望”

2018-06-12 15:49 财视media 文 / 二唯

巴菲特终于能从一项他认为令人失望的长期投资中脱身了。18年,122亿,实在不符合“股神”的以往设定。

北京时间6月12日,据CNBC报道,经过三个月的拉锯式谈判后,石膏板生产商美国石棉公司(USG)当地时间周一宣布,同意接受德国建筑产品生产商可耐福公司(Knauf)价值70亿美元的收购要约。


此前USG管理层拒绝接受可耐福的收购,但遭到巴菲特(Warren Buffett)旗下的伯克希尔哈撒伟公司的反对,后者是USG的最大股东,持有该公司31%的股份,即约4340万股股票。

路透社称,巴菲特已与可耐福兄弟公司“结盟”,同意以每股44美元的价格出售他所持美国石绵公司的股票。

也就是说,巴菲特在这笔交易中将回款19.09亿美金,约合122.24亿元人民币。

在去年的年度股东大会上,巴菲特称此项投资“令人失望”。“18年来,没有取得好的结果。”

巴菲特对USG的投资可以回溯至2000年,并在2006年以每股46美元的高价,增持了USG 17%以上的股权。2008年底,巴菲特又参与了USG的可转换债券配售。2014年,他又将其可转换债券转换为美国石棉的普通股,并将股份增至30.5%,成为USG第一大股东。

2006年46美元买入,2018年44美元卖出,对比巴菲特的其他投资,USG的这项投资可谓是“错误投资”。

|GEICO:156.5倍最大增值,盈利70亿美元

投资0.45亿美元,盈利70亿美元,这是巴菲特投资生涯中的最大增值,约为156.5倍。


1976年,巴菲特已身家上亿美元。而彼时美国汽车保险公司GEICO管理层在保险理赔成本评估上犯了一连串的错误,几乎导致濒临破产。巴菲特果断出手,至1980年底一共仅投资0.45亿美元,就拥有了该公司33.3%的股权。

1976年继任的CEO拜恩最终使GEICO转危为安。到1995年,巴菲特投资GEICO的股票已增值50倍,赚了23亿美元。同时由于公司不断回购股票,巴菲特持股比例增至51%。

|中国石油:最短持有,盈利35亿美元

巴菲特曾经说过,“如果你没打算将一只股票持有十年,甚至都不用考虑持有十分钟”。多年来,他一直坚持着长期持有的投资理念,认为只有耐心的投资者才会得到回报。

然而,他对中国石油的投资却是个例外。


2003年4月,巴菲特用伯克希尔悄然买入中国石油的H股,共投资了4.88亿美元,买入了23.4亿股,每股买入均价约为1.6港元。

4年半后,也就是2007年的7月,他以每股约为13.5港元的价格全部卖出了中国石油的股份,卖出总市值约为40亿美元。

换言之,巴菲特在持有中国石油股份不到五年的时间里,实现盈利35亿美元,增值8倍。

|可口可乐:50年来持续增加分红,盈利70亿美元

巴菲特最为著名的长期投资之一就是可口可乐公司。早在1988年,巴菲特就买入了可口可乐的股票。目前,他旗下的伯克希尔·哈撒韦公司持有可口可乐公司9.3%股份,价值约170亿美元。


可口可乐是为数极少的过去五十年来每年都增加股利分红的公司,从1988年每年分红0.075美元,到2017年每年分1.48美元,2018年会分红1.56美元。

2017年,伯克希尔从可口可乐拿到的现金分红是5.92亿美元,已占当年投资本金13亿美元)45%,盈利约70亿美元。

巴菲特曾表示,“我不会感到奇怪的是,有朝一日我们每年拿到的分红都已超过当初投入可口可乐的资本。”


然而此次,19.09亿美金仅为回款,盈利尚未可知。从上述46美元买入,44美元卖出可知,盈利不容乐观。这对动辄盈利几十亿的巴菲特来说,的确“令人失望”。



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