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一年亏损16.96亿,优信折价41.87亿“流血上市”

财视media
作者 | 二唯 2018-06-28 15:43
亏钱又烧钱,优信似乎只剩下融资这一条路可走,上市不足为奇。

资本市场终于迎来了中国的二手车电商玩家。北京时间昨日(6月27日)晚间,二手车电商平台优信集团(以下简称“优信”)正式在纳斯达克上市,股票代码“UXIN”,成为美股“中国二手车电商第一股”。


优信本次IPO以每股9美元的价格发行了2500万股ADS(美国存托股份)。以此计算,优信整体公开募资规模达到2.25亿美元,估值为26.32亿美元。若加上承销商可能执行的375万股超额配售部分,优信最大公开募资额将达到2.59亿美元。

此前招股书披露的信息相比,优信发行价和发型数量都有所下调。此前该公司拟发行3800万ADS,每股ADS定价在10.5美元至12.5美元之间。

即便下调发行价,优信在开盘不到半小时的时间里也一度跌破发行价,一路跌至8.16美元。最终,优信以9.67美元的价格收盘,IPO当日维持在7.44%的上涨。按照收盘价计算,其估值约29.67亿美元。

根据招股书数据显示,优信2017年1月G轮融资5.1亿美元,当时估值约36亿美元。

也就是说,过去一年多,优信估值不涨反跌,折价6.33亿美元,约合41.87亿元人民币。

财视传媒通过计算发现,如果优信此次依原计划,定价在10.5美元12.5美元之间上市即估值可达36.81亿美元左右。

由此可见,为了上市,优信在估值上做出很大让步。


一位曾对优信做出财务预测的二手车行业投资人认为,优信此时在美股上市,实则是无奈之举。该人士称,IPO之前,优信在一级市场融资遇到了困难,原因是2017年的数据表现低于预期,账面上的数字支撑不起当下的高估值。

2017年初,优信创始人兼CEO戴琨曾表示,优信2017年计划实现盈利。然事实上,优信2017年非但没有盈利,反而亏损进一步扩大。

据招股书透露,优信2016年的净亏损为13.929亿元人民币,2017年净亏损达到27.478亿元人民币,亏损同比扩大近一倍。即使不按照美国通用会计准则,调整后优信2016和2017年度净亏损仍分别为10.50亿元和16.96亿元。

一级市场遭遇困境,优信只能在二级市场谋求更多可能,扩大资金储备。毕竟,国内二手车电商行业的广告大战仍在继续,并成扩大趋势。


优信代言人莱昂纳多

数据监测机构艾瑞咨询的数据显示,2015年,二手车电商广告投放总额超过8亿元,2016年则达到12亿元。人人车CEO李健在接受媒体采访时表示,“随着行业及品牌的发展,广告和营销也随之进入了新阶段。在二手车交易这样长链条、环节复杂的市场里,运营效率的提升显得更加重要,广告投入的策略更是应该放在整个运营效率优化的整体目标中去考虑。”

2017年,优信在销售和营销投入达22.03亿元,占同期总收入的112.9%,在营销推广上的投入已超过了其全年总收入。

亏钱又烧钱,优信似乎只剩下融资这一条路可走,上市不足为奇。而且,作为国内二手车电商“第一股”,只要优信在美股表现良好,极大可能会带来一波上市浪潮。

二手车电商市场还有很长的路要走,远远没有到达中场,未来势必硝烟四起,变幻莫测。


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