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直播行业的下半场,谁能脱颖而出?

财视media
作者 | 苍之涛 编辑 | 祁哥 2019-06-25 16:17
谁能成功,有待时日。

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作者:苍之涛


随着斗鱼即将上市,熊猫直播的倒下,那个疯狂烧钱的直播时代宣布结束了。

回到2016年,那个被网民称为“网络直播元年”的时候,各种直播平台也像雨后春笋般涌现。当年,曾经有一张图片被网民疯传,全屏幕都是直播App,而这张图见证了直播行业的兴旺。2016年直播的疯狂在互联网历史上更是被称为“千播大战“。

在那个全民直播的年代,每一个人都有一颗成为网红主播的心,不管你是什么职业,只要有个电脑,手机和自拍杆,就可以直播。大家都羡慕这种只要玩玩游戏,唱唱歌,卖卖颜值就可以年薪百万的职业。

“国民老公”王思聪的高调入局,更是将直播的风口推上高潮,熊猫TV就此诞生。热爱电竞的王校长亲自下场宣传,熊猫tv成功签下各路大牌明星和优秀主播。

网红主播的薪酬因此水涨船高,网传Lol主播小智,PPD,55开卢本伟,Miss等人年薪达到千万以上,直播行业进入高薪抢人“烧钱”阶段。

资本是疯狂的,也是无情的,在互联网寒冬的环境下,拔腿就跑,大部分直播平台经不住亏损已经倒闭,在千播大战那张图中,如今认得的平台寥寥可数。

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直播用户增长缓慢下降

直播行业发展迅速,从2013年之前的萌芽期,到2013-2017期增长爆发期,再到如今的成熟期,直播人口红利已经逐渐消退,用户增长速度也在进一步放缓,根据艾瑞网报告预测,直播平台用户增速2020年下降到8%。

头部直播平台的优势明显。在秀场直播中,陌陌和欢聚时代(简称:YY)在激烈的竞争中脱颖而出。在游戏直播中,已经上市的虎牙和即将上市的斗鱼也占据了大部分市场份额。

随着斗鱼即将在美股IPO,直播头部的几家平台均在美国二级市场相聚。虽然这四家公司都在直播这一赛道,业务主体都十分相似,却向着不同的方向发展,在直播的下半场,究竟谁能突围而出?

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19年Q1财报对比

4月,斗鱼正式向美国证券交易委员会提交招股说明书,揭开了其神秘的面纱。5月,虎牙,陌陌和YY相继发布19年第一季度的成绩单。在互联网公司第一季度普遍受广告寒冬的影响下,虎牙,陌陌和YY的Q1财报数据都超过分析师预期。

从19年第一季度的数据来看,在YY和陌陌基本可以说是在同一体量的直播平台。YY在Q1营收为47.8亿元,同比增长47.1%,陌陌Q1营收37.2亿元,同比增长35%。在最近两个季度中陌陌和YY的营收差距有所加大,这是因为YY收购了BIGO,还有YY旗下的虎牙增长强劲。虎牙18年Q4营收为15亿元,同比增长93.4%,从斗鱼的招股说明书数据显示,斗鱼18Q4的营收为11.6亿,稍微落后于虎牙。

可以说斗鱼,虎牙已经坐稳了游戏直播平台的第一梯队。YY,陌陌就是综合类直播平台的第一阵营。

从盈利能力来看,综合类直播平台陌陌和YY依旧非常赚钱,在Q1,YY 的non-Gaap净利润为6.5亿人民币,陌陌Non-Gaap净利润为9.1亿元,non-Gaap净利润率分别为13.6%和24.4%。

在19Q1,YY,陌陌营收仍然保持30%以上的速度增长,但净利润却没有增长,同比反而倒退,这是因为陌陌和YY在直播红利逐渐消退后,迫切通过投资和并购,寻找营收新增长点。

游戏直播平台的代表虎牙在上市后开始证明自己的盈利能力,上市后发布的五个季度non-Gaap净利润均为正数。斗鱼却仍然深陷亏损泥潭,16-18年non-Gaap净亏损分别为:7.6亿元,5.9亿元,8.2亿元。

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核心指标对比

跟其他互联网企业一样,直播行业需要关注的核心指标是月活跃用户(MAUs),付费用户,每付费用户平均收入(ARPPU)。在成本端,主播分成,宽带成本,运营推广费用将会影响直播平台未来的盈利能力。

在用户情况方面,YY和陌陌在移动端的MAUs都达到了1.1亿以上。截至到Q1,YY移动端月活跃用户达到1.137亿,其中包括YY Live,Hago和虎牙。19Q1MAUs同比和环比都大涨的原因是YY在18年Q3发布了Hago(主打国际市场的社交网络平台),在Q4,Hago的MAUs为2090万。如果剔除虎牙和Hago的影响,YY Live 18年的移动端MAUs环比增速在下降。

同为综合性直播平台的陌陌也面临着相似的问题,MAUs的增速不断在下降,19Q1陌陌平台的MAUs为1.144亿,同比增速和环比增速分别为11%和1%,如果不出意外的话,陌陌下个季度的MAUs环比增速可能为零或者出现负增长。

但是游戏直播平台虎牙和斗鱼的MAUs仍然保持着高速增长。在18年Q3,虎牙和斗鱼的MAUs环比都实现了16%增长,虎牙19Q1月活仍然保持着6%环比增长。

由此可见,游戏直播平台用户增长仍在继续,但秀场直播平台用户增长已经到了瓶颈。

MAUs高不一定代表公司挣钱。怎么让普通用户变成付费用户,将付费用户支出更多才是直播平台的关键。付费用户和ARPPU是关键指标。

从付费用户来看,截至到19年Q1,陌陌总付费用户达到1400万,YY和虎牙分别为950万和540万。陌陌在18Q2之后就没有单独公布直播付费用户,取而代之是总付费用户,陌陌的总付费用户包括直播,增值服务业务和探探的付费用户。而YY的付费用户包括YY Live和虎牙。

对比综合直播平台的YY和陌陌,陌陌拥有更高的付费用户,付费率更高,ARPPU较低。陌陌拥有更多的付费用户,这是因为公司在大力发展增值业务服务,即娱乐场景线上