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服务格力30年 董明珠遭遇生死之战?

财视media
作者 | 小财 2019-08-16 11:57
“只要我好好干就可以继续干下去,最怕干不好还在继续干。”

日前,格力集团函告公司,珠海市人民政府国有资产监督管理委员会已原则同意本次格力电器国有股权转让项目公开征集受让方方案。

方案明确格力集团关于公开征集转让15%格力电器股权的具体条件:至少需要400亿,且受让方必须为单一主体或一致行动人。

图片来源于网络

一些分析人士认为,该方案大大降低以董明珠为主体的格力管理层接盘的可能性;部分分析人士则直接认为尽管方案中要求保持高管团队的稳定性,但该方案直接宣布了董明珠“出局”,服务格力近30年后,可能董明珠将遭遇最为关键的生死之战

根据转让方案,格力集团转让所持格力电器约9.20亿股的股份,占总股本15%,转让价格为45.67元/股。该部分股权转让总价不低于400亿元。且受让方必须为单一主体或一致行动人。

本次转让完成后,格力集团持有格力电器的股份只有3.22%,公司控股股东和实际控制人可能将发生变更。

目前,格力电器总股本为60.16亿股,市值大约为3100亿元。根据格力电器2018年三季报,珠海格力集团有限公司持有格力电器18.22%股份,为格力电器第一大股东。第二大股东为格力电器经销商组建的河北京海担保投资有限公司,持有格力电器8.91%股份。格力电器董事长董明珠直接持有格力电器0.74%股份,是第十大股东。

从4月1日起,市场中就有对谁能接盘议论不断。

市场上有传出厚朴投资在此次受让中表现积极,厚朴投资是一家私募股权公司,此次受让厚朴正在考虑组建财团,通过竞购的方式收购格力电器15%的股权。

厚朴的决策人员也向媒体透露,厚朴投资有意向全部接手此次格力电器转让的15%的股权。

除了厚朴表达了强烈的意愿外,此次股份转让也吸引了众多资金巨头。

5月22日在珠海召开的意向投资者见面会,共有25家机构投资者参与此次见面会。包括百度、淡马锡控股、高瓴资本、厚朴投资、博裕资本、新鼎荣盛资本等知名机构。机构种类也异常丰富,包括了外资、私募公司、公募基金和互联网巨头。

值得注意的是,此前传言潜在接盘的高瓴资本和厚朴资本出现在此次投资者见面会上,其中高瓴已是格力电器的第九大股东。在此之前,业内盛传有意接盘格力电器股权的还有阿里、腾讯、京东、富士康等公司却不见身影。

在此次受让中,除了外部财团外,业内人士还一直看好董明珠的团队能够接手格力电器15%的股权。

但是400亿左右的资金对于董明珠团队来说是比较难解决的问题,此次董明珠团队如果参与格力电器15%股权的受让,她们的团队能否将400亿的资金一次性募集到位呢?


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业内人士认为,如果单纯由管理层来接盘会有巨大的资金压力。

从1990年进入格力集团到2019年,董明珠在格力集团工作了将近30年。

到了1996年格力电器上市,董明珠还只是一个销售经理。不过,由于她和她的团队在销售业绩上的突出表现,董明珠在格力上市时获得了500股的员工股票作为激励。

虽然董明珠的业绩表现比较突出,格力也根据其业绩表现,陆续增加了一些股票,但都不算很多。

董明珠的股票大部来自格力电器上市10年后推出的股权激励。

2006年,格力电器实施股权分置改革,控股股东格力集团做出承诺:股改从格力集团所持股份中划出2639万股的股份,作为格力电器管理层股权激励计划的股票来源。

在此次改革中,包括格力原董事长朱江洪、董明珠等格力电器高管及中层管理人员成为股权激励对象。

通过股权激励,董明珠于2006年、2007年、2009年分别获得150万股、250万股、226万股股权激励,认购价格分别为5.07元、3.87元、4.49元,共耗资共2743.64万元。

格力称董明珠认购资金来自自筹,实际上多数来自于她的薪酬。

作为格力电器的高管,在格力电器领取的薪水是董明珠收入的主要来源。2005年,格力电器首次在年报中披露高管年薪。时任董事、总经理的董明珠年薪55万元,仅次于董事长朱江洪的60万元。

2007年,董明珠出任格力电器股份有限公司总裁后,她的薪水也开始大幅攀升。

2007年董明珠年薪首次突破100万元,达到133万元,2009年涨至210万元,两年后翻倍达到475万元。2014年,董明珠年薪达到720万元,为任职以来最高峰,2015年则略有下降至698万元。

根据格力电器披露的数据,董明珠在格力任职期间至少取得3702万元薪酬。

对于400亿来说,董明珠的股票加薪酬显然不够。作为第二大股东的京海担保也一直被外界视为董明珠的“一致行动人”,因此业内人士计算,董明珠只需从格力集团处获得4.285%的股份,加上河北京海担保投资有限公司所持有的股份,总控制股份即能达到13.935%,可与格力集团股份持平。

河北京海担保投资有限公司成立于2006年,由朱江洪、董明珠共同推动10家格力区域销售公司而组建。2007年,借“股权分置改革”东风,京海担保受让格力集团部分股权,一度成为格力电器第二大股东。

作为公司董事长,董明珠能够决定销售公司的生杀予夺。

但是,此次格力集团的方案并没有按有利于“董小姐”的方式,而是选择了一次性出让15%的方案,至少需要400亿的资金。并且方案明确,格力集团不接受意向受让方受让部分股份的请求,提出部分受让请求的,视为未提出受让请求。

对于此次股权转让后,外界最关心的莫过于格力电器董事长董明珠将何去何从?

根据这次公布的格力电器混改方案,意向受让方需承诺保持隔离电器管理团队稳定,并提出改善上市公司治理结构和激励机制的具体措施。

业内人士表示,从混改方案来看,股权转让后董小姐短期内是安全的,但半年后呢?谁也不敢保证新来的大股东能与董小姐能配合好,毕竟董小姐以“刚正面”而闻名于商界。

2018年5月,本是格力电器董事会换届的时间。但这场备受关注的换届被宣布延迟,公告披露的原因是“候选人提名工作仍在进行中”。

直到2019年1月16日,格力电器才召开了2019年第一次临时股东大会,董明珠连任了。从结果来看,董小姐的连任当得上“毫无异议”。

熟悉内情的人士都知道,这次大会已经迟到了7个月。“要是真的毫无异议,也就不会拖这么久了。”

董小姐能达成连任,肯定不会像坊间传言中那么轻而易举。毕竟她与格力电器大股东格力集团的斗争史,几乎前后绵延了20年。

是什么让董小姐有了与格力集团争斗的勇气?肯定不是梁静茹,而是京海担保。

董明珠刚入职格力就是从基层销售干起,经过多年格力电器做大做强,其经销商团队也在董明珠的提携关照下渐成气候,在以后与大股东格力集团掰手腕中成为董明珠的重要筹码,格力集团之所以不敢动格力管理层,是它承受不了格力电器这么优秀企业倒闭关门的恶果,格力电器的命门,销售渠道一直牢牢掌控在董明珠手里。

2016年集团层面以《国企领导干部退休制度》为凭据,将董明珠在集团层面的董事长之位收了回去,一度认为是董小姐在格力内部失势的信号。也因同一份文件,就在去年格力电器董事长任期结束之时,她能不能进入格力电器的下一届“董事会候选名单”,都还是扑朔迷离的未知数。

然而,对于格力集团来说,在于格力电器的争斗中,一直处于“父弱子强”的劣势,对于“高度集中”的董小姐管理层更是无法左右。

同时格力在空调领域的市场占有率已经连续5年维持40%,天花板隐现,很难再突破,市值也在高位,此时退出有利于国资保值增值。况且剩余3.22%股权仍能提名董事。

很多人问65岁的董明珠什么时候退休?这个话题大概将会是她不断需要面对的。

董明珠也非常坦白,她自己在董事会上曾回复过这个话题:“无数人关心我什么时候退休,我也想退休,但是企业发展必须有延展性,上市公司没有规定什么时候退休,只要我好好干就可以继续干下去,最怕干不好还在继续干。”

在这个令人揪心的话题面前,董明珠也确实展现了一个企业家应有的魄力。

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